美联储无限QE应对危机,要关注黄金和材料!

美国无限QE等促使流动性危机告一段落

3月23日,美联储宣布了无限量、无限续杯式的量化宽松,直到达到稳定金融市场流动性和经济的目的。同时,美联储还将为最近被大幅抛售的企业债创设两个流动性支持工具;建立TALF支持学生贷款,汽车贷款,信用卡贷款等;为货币市场共同基金提供流动性支持;还将将宣布“商业贷款项目”以支撑中小型企业贷款。

3.20金银价格企稳进一步预示悲观预期告一段落

金价企稳预示流动性危机告一段落;白银兼具金融与工业属性,但工业属性2005年后更强,白银价格的企稳则预示市场对于经济悲观预期告一段落。

风险偏好修复之时关注黄金和材料公司

全球流动性“无限”宽裕和负利率蔓延,以及黄金ETF距离峰值仍有20%增仓空间,是金价持续走强的重要基础。2013-19年黄金价格支撑从$1000-1100成本支撑逐步抬升至2019年$1450,2020.3再次检验此支撑的有效性;未来目标我们认为金价可能超越$2000。试想美元的大幅超发,一旦资本回流美国结束,危机过后相对经济实力和相对利率的下滑大概率会造成美元指数的下滑,叠加全球负利率进一步激发美元金的保值作用;在此类似逻辑下,日元金和欧元金早已创出新高,美元金我们相信大概率也会创出新高。

相关公司【银泰黄金】【山东黄金】【恒邦股份】【紫金矿业】等。

率先控住疫情并启动复工的中国于3月提出5G、特高压、轨交和充电桩等新基建规划,这些领域订单的可靠性无疑更强。我们建议关注2020年PE低于20X,且与国内新基建相关的材料标的。

【众源新材】精研铜带箔,约1/3业务为特变材料(特高压等新型变压器生产用铜带箔)、1/3为射频及特种电缆材料,并积极布局FPC用压延铜箔和均热板业务。

【博威合金】主营铜合金业务,聚焦智能终端和电子等领域,积极布局散热、充电桩和数据传输等材料。

风险:全球经济大衰退导致通缩。

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