【医药】海外疫情升温,医药行业内部调整——医药行业周报——中性(联系人:徐勇、甘英健、陈晨、张山峰)

1、本周行情

本周,申万医药生物板块上涨0.73%,沪深300指数下跌2.28%,跑赢沪深300指数3.01%,涨跌幅在申万28个一级子行业中排名4位。六个子板块有涨有跌,其中医药商业和化学制药板块涨幅较大,分别上涨4.01%和2.31%,医疗器械和医疗服务板块跌幅居前,分别下跌0.72%和1.63%。截止2020年3月24日,申万医药生物板块剔除负值情况下,整体TTM估值为36.30倍,相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为88.87%。个股涨跌方面,一心堂、仙琚制药和新诺威涨幅居前,振德医疗、尚荣医疗和阳普医疗跌幅居前。

2、行业要闻

3月18日,康希诺新冠肺炎疫苗完成首例接种,几乎与国外疫苗研究同步;3月18日,豪森1类新药「甲磺酸阿美替尼片」正式获批上市;3月18日,国家医保局宣布第二批国采4月份启动,企业不晚于6月份供货;3月23日,国务院新闻办公室表示连花清瘟、血必净等成为治疗新冠肺炎的“三药三方”中国方案;国外疫情发展较为严重,我国严控境外反向输入病例。

3、投资策略

本周,医药行业涨幅居上游,国内疫情逐渐被控制,前期涨幅较多的防护概念个股调整较大,正如我们之前所述,目前防护类标的多是博弈性机会,建议谨慎把握。而伴随着海外疫情日趋严重,原料药市场可能因为供给不足带来价格的攀升,建议投资者适当关注。短期来看,各个公司陆续发布年报,建议关注基本面扎实、行业逻辑和业绩都优秀的个股;长期来看,虽然疫情对大部分医药企业一季度需求有所影响,但因为医药是刚需,这部分需求只是延后而不是消失,建议逢低关注优质龙头企业。结合当下我们认为,在药品降价的大逻辑下,创新依旧是行业永恒的主题,建议投资者继续关注以创新药为主的专科制药龙头恒瑞医药(600276)、健康元(600380)以及产业链外溢的外包领域优质企业凯莱英(002821)、泰格医药(300347),同时看好进口替代下的优质国产高端器械龙头安图生物(603658)、迈克生物(300463)、乐普医疗(300003)以及不受医保约束的消费类服务商安科生物(300009)。

4、风险提示

外部市场风险;一季报受影响较大;药物研发不达预期。

以上内容来源于渤海证券研究所2020年3月25日《渤海证券研究所晨会纪要》

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