机械行业105页中期投资策略:把握高端制造戴维斯双击的机会

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报告提纲:

工程机械:周期弱化、需求超预期、估值修复

激光设备:行业进入复苏阶段,看好 控制系统龙头

锂电装备:欧洲电动化超预期,行业 将迎拐点

光伏设备:技术迭代推动行业降本,龙头公司受益新产能周期

检测服务:第三方检测穿越牛熊,优 选内资龙头

报告综述:

机械行业销量反映经济复苏态势良好:2020年上半年,尽管受到疫情影响,有经济晴雨表之称的挖掘机在一季度销量出现大幅下滑情况下,上半年仍实现累计24%增长,6月份挖掘机国内销量同比增长75%。根据调研情况,混凝土机械和塔 机实现更高的销量增长。经济敏感度较高的工业机器人6月份同比增长30%,H1同比增长10%.

政府将加大逆周期调控,房地产库存较低有望保持韧性,拉动基建稳增长,基建投资增速预计将复苏至10%,房地产投资增速预计增长5%。上半年社融实现了43%的高增长, 中长期的贷款也实现了16%的增长,企业的融资实现了大幅增 长。从历史经验来看,中长期贷款大多是适用于企业的资本支出,特别是设备采购方面。照目前情况来看,制造业投资有 望逐步回暖,高新技术投资预计将维持2位数以上增长。

看好盈利将持续超预期,下半年将有望戴维斯双击的细分高端制造龙头。重点推荐顺周期的工程机械和智能制造领域,建议超配景气有望持续超预期的工程机械板块、景气复苏早期的激光行业、弱周期行业检测服务。同时推荐具备全球 竞争力和进入新产能周期的锂电设备和光伏设备龙头。

……

报告节选:

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