【长江研究·早间播报】钢铁有色/电新/家电/食品

今日概览

长江钢铁有色 | 迟到的去化,迟到的行情?

长江电新 | 优质赛道格局清晰,行业龙头乘风破浪

长江家电 | 白电向何处?系列深度之一:价格弹性篇

长江食品 | 食品饮料行业2020年三季报业绩前瞻

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2020.10.19

今日重点推荐

【长江研究·早间播报】钢铁有色/电新/家电/食品

钢铁有色 | 王鹤涛

迟到的去化,迟到的行情?

库存去化虽然迟到,但并未消失,延后的需求节奏,带动起钢价反弹,上海螺纹现货相较节前上涨60 元/吨至3740 元/吨。不过,原料端的反馈也十分明显,焦炭在自身供给端政策影响以及黑色产业链终端需求双重刺激下,继续提涨50 元/吨,华东主流到厂价达2000 元/吨。

风险提示:终端需求大幅波动。

摘自:《》

对外发布时间:2020/10/18

研究报告评级:维持“中性”

本报告分析师:王鹤涛 SAC编号:S0490512070002

【长江研究·早间播报】钢铁有色/电新/家电/食品

电新 | 马军

优质赛道格局清晰,行业龙头乘风破浪

光伏玻璃行业赛道优质,体现在如下两点:第一,光伏玻璃行业增速较高,这一方面基于光伏新增装机年均20%以上的增速,另一方面由于双玻组件具有发电量高、耐候性好等优势,后续占比提升将带来光伏玻璃增量需求,使光伏玻璃需求增速快于光伏行业。据测算,若基于2020-2022 年行业双面渗透率逐步提升至30%、45%、55%,相应这三年全球光伏玻璃市场空间平均达到346 亿元,3 年复合增速近20%。

风险提示:1. 行业装机不达预期;2. 光伏玻璃产能扩张超预期。

摘自:《》

对外发布时间:2020/10/16

研究报告评级:维持“看好”

本报告分析师:马军 SAC编号:S0490515070001

【长江研究·早间播报】钢铁有色/电新/家电/食品

家电 | 管泉森

白电向何处?系列深度之一:价格弹性篇

产业进程及规模决定了白电很难胜在增速,超额收益更多来自可持续兑现能力,其背后的核心支撑一方面是格局,另一方面是稳健扩张所需的空间。系列报告将由格局、空间及龙头分析三部分构成,核心结论为白电原有的超额收益逻辑没有发生变化,且格局、商业模式、产业稳定性及公司治理都变得更好,我们认为白电仍是下一阶段核心资产,作为系列报告第一部分,本篇我们主要聚焦产业价格。

风险提示:1、行业竞争格局恶化;2、商业模式发生重大变化;3、成本汇兑大幅波动。

摘自:《》

对外发布时间:2020/10/18

研究报告评级:维持“看好”

本报告分析师:管泉森 SAC编号:S0490516070002

【长江研究·早间播报】钢铁有色/电新/家电/食品

食品 | 董思远

食品饮料行业2020年三季报业绩前瞻

当前白酒行业已经进入改善红利兑现阶段,预计疫情结束后下半年白酒消费氛围显著好于上半年,需求改善有望带动行业整体增速环比上半年加速明显,明年上半年受益于低基数行业增速亦值得期待,行业向好的趋势仍将延续。短期建议关注三季报行情催化,预计高端酒茅五泸单三季度均能实现双位数增长,而其余品牌之间将会呈现出比较明显的分化,建议优选成长确定性较强的品种。中长期看,白酒行业消费升级逻辑依然成立,且市场份额有望加速向头部品牌集中,建议重视高端及次高端/区域龙头的中长期配置机会。

风险提示:1. 宏观经济波动风险;2. 疫情反复风险。

摘自:《》

对外发布时间:2020/10/16

研究报告评级:维持“看好”

本报告分析师:董思远 SAC编号:S0490517070016

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机构客户部通讯录

【长江研究·早间播报】钢铁有色/电新/家电/食品

评级说明及声明

评级说明

行业评级:报告发布日后的12个月内行业股票指数的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:看好:相对表现优于同期相关证券市场代表性指数;中性:相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平;看淡:相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。

公司评级:报告发布日后的12个月内公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准,投资建议的评级标准为:买入:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%;增持:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~10%之间;中性:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间;减持:相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5% ;无投资评级:由于我们无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使我们无法给出明确的投资评级。

相关证券市场代表性指数说明:A股市场以沪深300指数为基准;新三板市场以三板成指或三板做市指数为基准;香港市场以恒生指数为基准。

重要声明

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本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌,过往表现不应作为日后的表现依据;在不同时期,本公司可以发出其他与本报告所载信息不一致及有不同结论的报告;本报告所反映研究人员的不同观点、见解及分析方法,并不代表本公司或其他附属机构的立场;本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司及作者在自身所知情范围内,与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。

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