【宏观】1月海外宏观动态点评:美国非农不及预期,美伊冲突后金油回归基本面

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非农和ADP数据有所背离,显示美国就业市场结构性改变,但短期内无明显衰退担忧。美联储对目前经济乐观,预计2020年至多降息一次。近期美伊冲突使得金油价格大涨,但在预期或已充分释放,且冲突或告一段落的背景下,市场避险情绪缓和,金油后续走势回归基本面。此次对伊朗打击事件有望增加特朗普支持率。

美国非农和ADP数据有所背离,显示美国就业市场结构性改变。就业市场“温和”,短期内并无明显衰退担忧。

美联储认为目前利率水平适当,体现对目前经济乐观。预计2020年美联储至多降息一次,最早在11月会议上行动。中东局势造成油价震荡,但影响尚未传导至CPI且影响或有限,较难制约货币政策。

近期发生的美伊冲突,因伊朗反击报复,金油均大涨,但因预期或已被充分释放,金油交易机会在近日或已达到高点。双方均宣布己方“胜利”,且特朗普在1月发表和平声明,在美国众议院通过限制特朗普发动战争的前提下,未来局势趋于缓和,缓解了美伊冲突进一步升级的担忧。避险情绪缓和,金油后续走势回归基本面。

今年适逢大选年,对伊朗的打击有望增加特朗普支持率,同时弹劾案较难产生实质影响。加之其执政期间经济表现良好,为连任制造条件。

风险提示

黄金、石油价格震荡加剧。

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