美股多头恐需小心!历史数据预示恐慌指数或在8月大涨?

在新冠病例不断增加和经济数据日益黯淡的背景下,美股多头眼下或许还有其他事情需要担心:8月份。

在过去15年中,素有“恐慌指数”之称的芝加哥期权交易所(Cboe)波动指数VIX,在8月份的平均涨幅为11.7%,为涨幅最大的一个月。排名第二位的5月平均涨幅仅为6.8%,被其远远抛于身后。

动荡加剧通常意味着股市举步维艰:自2005年以来,标普500指数在8月份平均下跌0.4%。

虽然历史并不意味着就将必然重复,但随着新冠病例激增,威胁到各国重新开放的努力,从而给刚刚出现的经济复苏带来阻力,股市在8月重蹈覆辙的可能性显然不容小觑。

与此同时,随着美国国会议员就新经济刺激方案的辩论始终陷于僵局,人们的神经也变得愈发紧张。目前还不清楚该方案何时出台,而失业救济将在周五就到期。

资产管理公司Guggenheim Partners首席投资官Scott Minerd周三表示,“对于风险资产来说,我们正处于一年中特别脆弱的时期,市场很容易动摇。”

Minerd说,如果国会不能在下周末前解决其在刺激方案上的分歧,那么市场可能会开始出现“严重问题”。国会未能就另一份疫情纾困计划达成共识,可能会推高失业率,破坏股市,并迫使美联储扩大资产购买规模。

标普500指数和道指周四收盘走低,在本财报季的关键一天,数据描绘了一幅令人担忧的经济图景;而美国总统特朗普提出推迟美国总统大选的可能性,加剧了投资者的紧张情绪。

VIX指数在3月新冠疫情引发的市场崩溃高峰时曾升至80上方,过去几周一直在30附近徘徊。目前,交易所交易基金(etf)的资金流正变得越来越谨慎。规模为12亿美元的ProShares Ultra VIX短期期货ETF有望连续六周获得总计8.71亿美元的资金流入。

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当然,目前也并非所有人都相信,VIX在今年8月就注定将上涨。Susquehanna Financial Group LLP认为,目前实际波动率较低,加上财报季后通常出现的波动率下滑,可能会颠覆以往的季节性模式。

该公司衍生品策略联席主管Chris Murphy在周三的一份报告中写道,“最终,催化剂的缺乏加上投资者的厌倦情绪,可能会导致我们自6月中旬以来所经历的低波动率和区间交易持续下去。”

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