铁矿石 多重利空压制市场

入场区间设在770—790元/吨

铁矿石 多重利空压制市场

铁矿石到港量持续高位,旺季需求强度低于此前市场预期,钢厂低利润背景下,疏港量较前期明显回落,现货价格明显走弱。

近期供应量持续高位

近4周,铁矿石26港口周均到港量为2335万吨,同比增加245.6万吨,增幅为11.54%。另外,外矿发货量维持在年内高点。近4周,澳洲周均发往我国1426万吨,同比增加204.7万吨,增幅为16.8%。与此同时,巴西周均发往我国705.2万吨,同比增加22.88万吨,增幅为3.35%。从船期看,后期到港量仍然维持较高水平。

海外钢厂对铁矿石需求回升一定程度上缓解了后期的供应压力,但随着部分海外高炉的复产,后期边际增量较小。

钢厂补库意愿较弱

10月,终端旺季需求释放,但整体强度低于此前市场预期。钢材库存虽明显回落,同比却仍处于高位。截至10月15日,螺纹钢总库存为1116万吨, 同比增长64.7%。高库存压制钢价上涨,钢厂利润低位运行,部分钢厂陷入亏损状态,再加上环保限产,钢厂日耗较前期大幅下滑,其补库意愿较弱,铁矿石疏港量随之减少。截至10月16日,45港口铁矿石日均疏港量为311.85万吨,较前一周下降5.85万吨,较去年同期增长16.36%。疏港量虽然高于去年同期,但钢厂减产背景下,疏港量继续上升的空间有限。

港口库存持续累积

铁矿石45港口库存自6月中旬的低位攀升1621万吨,至当前的 12239万吨,环比增加746万吨,同比减少485万吨,同比降幅收窄。其中,澳洲矿累库幅度小于巴西矿,目前澳矿库存为5853万吨,环比增加178万吨,同比减少769万吨;巴西矿库存为3520万吨,环比增加448万吨,同比减少50.61万吨。目前,中品澳矿性价比提升,澳矿库存水平偏低及高基差对盘面具有一定支撑作用。

交易策略

综上所述,外矿到港量处于年内偏高水平,旺季终端需求强度低于市场预期,加之钢厂利润偏低、补库动力不足,操作时做空铁矿石2101合约,入场区间设在770—790元/吨,止盈区间设在700—750元/吨,止损区间设在800—830元/吨。

铁矿石 多重利空压制市场

图为国内26港口铁矿石周度到港量

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