医药在悄悄的上涨

来源:投基摸狗

最近行情火热,白酒引领一波食品饮料大消费行情以后,以5G为首的科技类和军工类板块又获得接力棒引领行情,但是大家发现没有:最近医药在悄悄的上涨。

近一年看,医药板块很惨淡,我特意做了一个近一年的行情对比图:沪深300指数近一年收益22.58%,跑赢医药主题指数接近11%,跑赢中证医药指数更多,跑赢差不多18%左右。

但是,事情在悄悄发生变化,近三个月医药股活了:医药主题指数近3个月跑赢沪深300指数超过10%,中证医药指数近3个月也是差不多跑赢沪深300指数10%。

市场焦点之前是不断创新高的白酒板块,茅台不断上涨,现货方面53度的飞天茅台酒也是不好买,紧接着5G概念带动整个科技板块大涨,军工板块也是表现不错。

近期医药涨幅不低,但是实际上医药股的光芒被其他板块更耀眼的光芒给掩盖住了。

医药板块经过去年“4+7”集采带来的整体板块调整以后,市场信心正在慢慢恢复:

1、人口老龄化加剧。

我国人口老龄化不断加剧,国家统计局网站公布:我国老龄抚养比2010年的12.3%,2016年到达15%,2018年上升到16.8%。

而从具体人口数量来看,我国15-64岁劳动年龄人口已经在2016年低于10亿,65岁人口则从2010年的1.23亿上升到2016年突破1.5亿,而2018年已经迅速上升到1.6658亿。

而老龄化的加剧,会促使心脑血管为代表的一系列老龄疾病的发生,虽然我们每一个人都寻求身心健康,但是潜在患者会随着老龄化加剧而增加,同时人民医疗保健知识的提升,独立体检机构与公立医院体检逐渐普及,促进了慢性病的知晓率、治疗率提升,也就是“需求端”增加。

中欧医疗保健基金的基金经理葛兰在2019年半年报里面就写到了:“随着国内居民消费能力的提升以及知识结构、认知水平的提升,产品以及服务的渗透率以居民的支付能力都在持续的提升中,相关行业的龙头企业也有着长期的增长空间。”

二、医疗体制改革

过去一年多,医疗体制以监管方开始进行了一系列改革。

监管方面,成立了医保局,形成了“医疗、医药、医保”医药领域“医药保”三方制衡的监管层面,医保局监督医院用药,打击骗保等等措施,节省医保成本。

在医院等等终端领域形成了医药集采、医药0加成、医疗设备0加成等等趋势。

在受众端,通过近十年来的职工医保、城镇和农村医保的多重覆盖,使得我国早在2017年就实现了超过十几亿人的基本医疗保障制度。

通过以上的多种措施,医药支付端的支付压力有所缓解,支付压力减少,支付能力增强。

三、药行业牛股辈出

正是因为需求端和支付端都得到保证,医药企业自然前景广阔,前景广阔也导致“钱”景广阔。医药成为A股里面十年十倍股产生最多的行业!

近10年医药生物行业的“十年十倍股”占比排名第一;近10年涨幅排名前100公司里,医药生物大类的公司是22家,数量也是位居各行业之首。

四、主动基金的优势

我前几天写了一篇文章:《医药基金:买指数不如买主动》,里面写了:由于医药行业过于庞杂,指数编制公司缺乏对医药行业了解,主动基金在医药行业体现出对医药指数基金明显的超额收益。

大家细分一下,泛医药行业大体包括以下细分领域:原料药、化学制剂(又细分为原研药、仿制药)、中药、生物制药与疫苗、医疗器械、流通、CXO(医药研发外包)、高值耗材、IVD(体外诊断仪器与试剂)、专科医院、综合医院管理、零售药店等等。

化学制剂领域还可以细分为心脑血管、精神与麻醉、肾、肝、肺、呼吸、消化等等不同症状药品。

具体到单一上市公司又可能同时涉及多个领域,可能生产多个不同领域药品,也可能涉及不同的医药领域。

这就会出现主动医药基金跑赢指数型医药基金的情况,在今年表现非常突出:比如今年前八个月,医药指数和大盘(沪深300)涨幅是差不多的,但是主动医药基金取得了对大盘、医药指数非常明显的超额收益,八个月超额累计超额收益超20%。

如下图,今年前8个月主动医药基金平均收益是49.10%,3只医药指数、沪深300基本都是20%多收益。

比如国内唯一美国留学医学博士背景的基金经理葛兰管理的中欧医疗基金就体现了主动医疗类基金的业绩优势,对医药指数、大盘都超额收益明显,可以说是“真正懂医疗”。

葛兰管理中欧医疗健康基金是16年9月底成立的,目前为止业绩是这样的:对同类基金和大盘(以沪深300计算)有明显超额收益。

今年发行的新基金中欧医疗创新,葛兰管理之下也有超额表现:

看看葛兰的学术背景:清华本科+美国西北大学生物医学博士,极少数美国心脏学会科研基金获得者。

再看看葛兰的从业经历:历任国金证券股份有限公司研究所研究员,民生加银基金管理有限公司研究员,2014年10月加入中欧基金管理有限公司,管理中欧医疗健康、中欧医疗创新基金两只医疗类基金,入行以后也是一直在医疗领域进行投资研究。

从学术到从业,真正做到了“懂医疗行业的人在管医疗基金”,所以就不难理解葛兰在复杂的医疗行业取得超额收益的必然性。

目前情况下,医药领域细分行业分化继续,可以预见的时间内,医药指数编制还是难以准确反应医药领域各个细分行业的表现,使得主动医药基金可以发挥主动投研的研究优势,维持对医药指数的超额收益,成为投资者分享人口老龄化的医药行业红利的工具。而国内唯一美国医学博士基金经理葛兰管理的中欧医疗健康基金(003095)、中欧医疗创新(006228)就是其中体现主动医药基金超额收益的代表。

免责声明:本站提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表本站立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。

猜你喜欢

关于我们· 联系我们· 商务合作· 免责声明· 技术支持

Copyright © 2018-2020, 东方财经网 版权所有 侵权必究. 信息维权、举报:853029381@qq.com

免责声明:以上所展示的信息由企业自行提供,内容的真实性、准确性和合法性由发布企业负责, 东方财经网 对此不承担责任.