诺德基金经理郝旭东:牛市到来前市场或将再次反复?

  来源:诺德基金

  原标题:诺德基金经理郝旭东:牛市到来前市场或将再次反复?

  市场回顾:

  9月市场从指数层面总体看,仍未摆脱微涨微跌,整体仍是振荡,延续8月热度,9月上中旬市场风险偏好持续提升,上证综指再次冲上3000点,但成交量未能有效放大,同时在龙头板块估值及年内涨幅均偏大情况下,市场虽然出现明显轮动,但仍无法持续保持强势,9月下旬市场开始出现回调。

  数据对比:

  经济数据方面,8月限额以上零售数据2.0%、8月工业增加值4.4%、较7月略有回落。9月份PMI49.8,较8月49.5微弱反弹。就传统周期理论而言,1季度社融高增长有望在3、4季度见到经济的触底回升,但在当前地产融资持续受限的情况下,经济反弹周期可能被人为拉长。

诺德基金经理郝旭东:牛市到来前市场或将再次反复?

  后市展望:

  9月初,股指急速反弹,其中包含了短期政策友好窗口期、短期业绩真空、长期看指数处于较低位置等因素和市场预期。在此平衡下,如果3-4季度市场期待的低基数下经济数据改善未能出现、政策友好和业绩真空窗口期短期结束,在外部经济环境表现低迷的情况下,市场可能在最终的牛市到来之前或将进行再次的反复。短期同时对市场交易量和赚钱效应保持关注;中长期保持看好,期待下一轮复苏周期。

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